好几年前说起“红星”，红星老是美凯有人问，和潘东子是龙上什么关系？如今伴随红星美凯龙家居集团的名号日益响亮，人们嘴上那个简称“红星”，市或终于落位了。有动
8年上市之路可谓一波三折
今天，作震潮流穿搭指南红星美凯龙全国所有城市的居业员工没人睡懒觉，奔到各地的红星商场内聚齐，等待欢呼雀跃的美凯一刻。
从港交所那边回传过来的龙上“上市直播”终于开始了。一位上海的市或员工说，等待敲钟的有动时刻真是很激动的，另一位北京的作震员工更是难掩兴奋：“折腾上市已经8年了，不容易，居业希望开盘大涨！红星”
9点30分左右，红星美凯龙家居集团董事长车建新带队敲响上市钟声，现场一片欢腾。游戏攻略分享
经历冲击A股上市未果，转战香港，走过8年漫漫上市路，终成正果。要说红星美凯龙上市的历程，可谓惊心动魄。祝酒之时，车建新的脸上容光焕发，其妹车建芳、各董事及高管们更是神采奕奕。
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开盘即下跌 并不意外
董事及高官们的笑容相当欢乐，可车氏家族这两位掌舵人的心里并不那么轻松。但凡上市首日，谁不希望一路看涨？但大势谁也无法阻挡。
红星美凯龙(01528.HK) 的表现并不理想，开盘报12.62港元，较招股价13.28港元低5%，运动健身课程开盘后走低，一度跌超11%，最低至11.72港元，之后一路在12.48港元徘徊，最高冲到了12.98港元，随后以12.74港元收盘。
上市融资 钱怎么花？
自红星美凯龙6月12日发布香港上市招股书，就有股市专家及经济人士进行了分析。中国商业地产联盟副会长兼秘书长王永平曾向媒体指出，红星美凯龙此番上市，主要来自于投资方投资回报、管理层团队稳定、自身发展资金需求等三方面原因。
招股书显示，该公司计划按每股11.18港元至13.28港元，发售约5.44亿股股份，预计融资规模约为7.8亿美元至9.3亿美元。首日上市后，红星美凯龙方面发来的最新数据显示，预计上市所得款项净额约69.06亿元，其中约40%用于9个新的自营商场的开发资金；26%用于投资或收购其他家居装饰及家具零售商等；24%用作就现有债项进行再融资及营运等。另外10%用于电子商务业务及信息技术系统的开发资金。
“非上市不可” 因为差钱？
一大堆数字背后，曾经有分析人士称，多种原因导致红星美凯龙此番是“非上市不可”，因为“差钱”。
房地产市场的下滑，对家具和家电行业受冲击最大。红星美凯龙负债之说随着上市动作日嚣尘上。2014年启动A股主板上市未果，现在已到了非上市不可的地步。王永平曾分析称，红星美凯龙2014年增长大约8%，涨幅不到两位数，说明已经遇到瓶颈。为了 冲击A股上市，红星美凯龙于2013年以20%股权引进华平资本2亿美元投资，如今两年过去，资本的套现必定存在压力。
对于港股上市之路，分析人士称，向港股募资，前景比A股好，进入港股市场的门槛较低，流程简单，成本少。眼下，红星美凯龙正在向三四线城市扩张，并发展线上平台，亟需大量资金注入，为企业整体发展铺路。可以说，港股上市成功为红星带来一轮新的机遇。
自营加委托管理 蓝图继续画向全国
尽管上述分析人士指出了红星美凯龙上市背后一些不乐观因素，但从其董事长车建新的言谈话语中，依然感受到红星未来之路的雄心勃勃。车建新称，对企业未来充满信心，公司2014年底的负债率只有30%，上市之后将进一步缓解负债率。首日开盘下跌并未打乱他的思绪，“企业的实力决定了将有更长期稳定的发展。”
董事长车建新所谈到的企业实力，我们可以用一些数字来窥其端倪。
招股书中已经披露，自2000年开设首个商场后，至2014年底，红星美凯龙商场达到158个，总经营面积1075万平方米，在全国115个城市提供18000多个产品品牌。截至2014年底，有25个储备中的自营商场，总建筑面积346万平方米，359个储备中的委托管理商场，总建筑面积2047万平方米。
（每日经济新闻供图）
值得注意的是，以营建高水平的家居商场为目标，红星商场已经逐步升级8次，目前已呈现第九代商场。同时，定位中高端人群的红星美凯龙已经开始向两头延伸，针对最高端消费群推出进口品牌为主的吉盛伟邦，针对年轻客户推出的“红星欧丽洛雅”时尚品牌已在实施阶段，第一家商场将于2016年底开业。
乐观人士分析指出，红星美凯龙的“轻资产模式”将会为未来发展加分。在其2014年底统计数字中的158个商场中，自营商场52个，布局一二线城市，自有租赁商场营业收入所占总收入比例66.2%。委托管理商场106个，集中在三线及其他城市，营业收入所占总收入比例30.9%。依靠合作拿地及输出管理形成的轻资产收效，被分析人士称作“赚钱非常巧妙”。
上市后 或有动作震荡家居业
作为家居流通业上市的第一股，红星美凯龙上市之后的路径将会持续受到关注，如前文提到，上市所得款项中计划40%用于9个新的自营商场的开发资金，这说明其延续商业开发及商场建设道路的决心不会改变。
值得关注度是，26%用于投资或收购其他家居装饰及家具零售商，这部分一旦有动作，自然是会令整个家居行业震荡的节奏。
另外，对于10%用于电子商务业务及信息技术系统的开发，说明电商并非红星美凯龙的重点，但其O2O方面的计划已经启动。
基于家居业，兴奋点依然遍布多个点位的红星美凯龙，其上市后讲给家居业带来什么刺激？我们拭目以待。
【链接】 关于红星美凯龙(01528.HK)
除了融资数据，很多人也对红星美凯龙上市后的人员架构感兴趣，据披露，其股份发起人包括红星投资（由车建新及其妹车建芳分别持有92%及8%股权的投资控股公司），Candlewood、 Springwood（均为美国华平投资集团的联署公司），平安大药房。董事会由12名董事组成，包括四名执行董事、四名非执行董事、四名独立非执行董事。
（每日经济新闻供图）
红星投资约持有红星美凯龙已发行股本总额的80.52%。全球发售完成后，假设超额配售权未获行使，红星投资将持有经扩大已发行股本的约68.44%，也就是说，车建新及红星投资将继续为红星美凯龙的控股股东。